ГЛАВНАЯ / ИНСТРУКЦИИ / LAST PRICE, MARK PRICE И INDEX PRICE: КАКУЮ ЦЕНУ ИСПОЛЬЗУЕТ БИРЖА
Last price, mark price и index price: какую цену использует биржа
Last price – цена последней сделки в конкретном контракте. Index price – собранный по правилам площадки внешний ориентир спотового рынка. Mark price – расчётная цена дериватива, которая обычно опирается на индекс и базис или funding. Они могут расходиться и выполнять разные функции одновременно.
Последняя цена приходит из стакана самого контракта
Last traded price фиксирует последнюю совпавшую пару заявок в книге дериватива. Свечи и лента сделок обычно строятся именно по таким исполнениям. В малоликвидный момент одна сделка способна заметно сдвинуть last.
Рыночный ордер не гарантирует эту цену: он исполняется по доступным bid или ask после отправки. Last является историей последнего исполнения, а не зарезервированным предложением для следующего трейдера.
Индекс собирает внешний спотовый ориентир
Биржа формирует index price из цен выбранных спотовых площадок и применяет веса, фильтры отклонений и резервные источники. Состав и методика различаются по активам и могут обновляться.
Индекс снижает зависимость дериватива от одной сделки на одной площадке. Он не является ценой, по которой пользователь может обязательно купить или продать контракт. Проверьте список компонентов и действия системы при недоступности источника.
- актив индекса совпадает;
- источники перечислены;
- веса или медиана понятны;
- фильтр выбросов найден;
- fallback описан.
Mark price оценивает справедливую стоимость дериватива
Для бессрочного контракта mark price обычно связывает index price с премией, базисом и временем до funding. Для срочного фьючерса формула может учитывать время до экспирации. Площадка выбирает медиану или другой защитный алгоритм по своей методике.
Mark price часто используется для unrealized PnL и liquidation trigger, чтобы одиночная аномальная сделка не ликвидировала позиции. Это расчётный показатель, поэтому по нему не обязано происходить исполнение ордера.
| Цена | Источник | Типичное применение |
|---|---|---|
| Last | Последняя сделка контракта | График, лента, исполнение |
| Index | Корзина спотовых источников | Внешний ориентир |
| Mark | Index плюс методика дериватива | Unrealized PnL и ликвидация |
Trigger может отслеживать last, mark или index
Форма stop или take profit иногда позволяет выбрать Trigger By. Один и тот же числовой уровень сработает в разное время, если last временно отклонилась от mark или index.
После триггера создаётся рыночный или лимитный ордер. Его исполняет стакан, поэтому execution price способна отличаться от выбранного источника. Источник триггера управляет моментом активации, а не ценой сделки.
Большая разница между ценами требует проверки, а не догадки
Last может уйти от index из-за локального спроса, тонкой книги или быстрого движения. Mark сглаживает часть отклонения по формуле, но также меняется. При проблеме внешних источников биржа может применить резервную методику.
Сравните одинаковый контракт, единицу и время. Проверьте best bid и ask, premia index, funding и статус площадки. Не называйте расхождение манипуляцией без данных о книге и методике.
- время значений совпадает;
- символ контракта одинаков;
- спред просмотрен;
- премия найдена;
- компоненты индекса доступны;
- статус системы проверен.
Для каждого расчёта подпишите используемую цену
Перед позицией найдите на экране last, mark и index. В спецификации проверьте цену unrealized PnL, liquidation, stop trigger и settlement. Если доступен выбор триггера, сохраните его вместе с ордером.
После исполнения смотрите fills и среднюю цену. После funding – журнал платежей и mark на расчётный момент. После liquidation – liquidation history и источник trigger. Такое разделение предотвращает спор между показателями, которые отвечают на разные вопросы.
- last найдена;
- index найдена;
- mark найдена;
- цена графика известна;
- цена PnL известна;
- liquidation trigger известен;
- trigger условного ордера сохранён;
- execution проверено по fills.
Частые вопросы
Почему last и mark отличаются?
Last отражает последнюю сделку в контракте, а mark рассчитывается по индексу и методике справедливой цены.
По какой цене исполняется market order?
По доступным заявкам стакана. Ни mark, ни index не резервируют цену исполнения.
Какая цена запускает ликвидацию?
На многих деривативных площадках mark price, но правило нужно проверить в спецификации.
Можно ли выбрать цену для стопа?
Некоторые биржи позволяют выбрать last, mark или index. Доступность зависит от продукта и интерфейса.
Index price можно купить?
Нет. Это расчётный ориентир из спотовых источников, а не заявка в вашем стакане.
Почему стоп сработал без касания свечи?
Свеча могла строиться по last, а trigger – по mark или index.
Чек-лист: last price, mark price и index price: какую цену использует биржа
- контракт выбран правильно;
- last price найдена;
- index price найдена;
- состав индекса проверен;
- mark price найдена;
- методика mark открыта;
- цена графика определена;
- unrealized PnL источник найден;
- liquidation trigger найден;
- trigger stop ордера проверен;
- settlement price проверена;
- fills используются для фактического результата.
Материал подготовлен редакцией сайта и проверен 19 сентября 2026 года. Условия бирж, кошельков и блокчейн-сетей могут меняться. Перед операцией сверяйте данные в интерфейсе выбранного сервиса.