ГЛАВНАЯ / ИНСТРУКЦИИ / LTV И LIQUIDATION THRESHOLD: ПОЧЕМУ ЭТО РАЗНЫЕ ПАРАМЕТРЫ
LTV и liquidation threshold: почему это разные параметры
LTV обычно ограничивает, сколько можно занять относительно стоимости залога при открытии или увеличении позиции. Liquidation threshold задаёт отдельную границу риска: при её достижении протокол может разрешить ликвидацию. Значения и механика зависят от рынка и актива.
Loan-to-value ограничивает размер нового долга
LTV сопоставляет заём с оценкой залога. В протоколах с таким параметром он помогает определить borrowing capacity: какая сумма долга может быть открыта при текущей стоимости поддерживаемого collateral. Это не обязательно означает, что пользователь сможет занять весь расчётный максимум: влияют доступная ликвидность, лимиты, режим аккаунта и другие проверки.
При нескольких активах залога правила могут применять отдельные коэффициенты или категорию риска. Поэтому процент из таблицы одного токена нельзя использовать для другого рынка или считать постоянным для всех версий протокола.
- проверьте, какой актив и цена входят в расчёт;
- уточните, относится ли LTV к одному залогу или агрегированной позиции;
- сверьте дополнительные лимиты заимствования.
Порог ликвидации определяет отдельную границу обеспечения
Liquidation threshold отражает уровень, при котором стоимость залога уже недостаточна относительно долга по правилам протокола и позиция может быть ликвидирована. В Aave этот порог участвует в расчёте health factor; параметры устанавливаются для активов и могут зависеть от конфигурации рынка.
Порог обычно отличается от начального LTV, создавая промежуток между открытием позиции и её допуском к ликвидации. Этот запас не следует путать с гарантированным процентом падения цены: стоимость долга, состав залога, начисления и оракул тоже меняются.
- найдите liquidation threshold для конкретного collateral;
- посмотрите, как протокол взвешивает несколько активов;
- проверьте, какую роль параметр играет в health factor.
Максимум для открытия займа и условие ликвидации решают разные задачи
LTV относится к допустимому размеру займа при текущих условиях. Liquidation threshold относится к поддержанию уже открытой позиции и риску при изменении её стоимости. Смешение этих значений приводит к ошибочному расчёту доступного долга или запаса до ликвидации.
В разных протоколах терминология различается: похожий коэффициент может называться collateral factor, LLTV или risk parameter и выполнять сходную, но не тождественную функцию. Читайте документацию конкретного рынка, а не полагайтесь только на название поля.
Сверьте оба параметра с позицией и ценой в сети
Для проверки запишите сеть, адрес рынка, залоговые активы, долг и параметры, действующие для каждой пары collateral/loan. Затем определите, какие активы включены в обеспечение и как протокол оценивает их oracle. Если доступны health factor и borrowing capacity, проверьте их формулу по документации.
Не рассчитывайте точную цену ликвидации по одному LTV или threshold: она требует учёта состава позиции, объёма долга, начислений, оракульных цен и правил конкретного контракта.
- проверьте дату и версию параметров;
- сопоставьте LTV, threshold и health factor;
- не выдавайте оценку интерфейса за точное условие исполнения.
Частые вопросы
LTV – это цена ликвидации?
Нет. LTV обычно ограничивает открытие или увеличение займа; цена ликвидации зависит от всей позиции и правил рынка.
Liquidation threshold всегда выше LTV?
Это распространённая схема с буфером, но конкретные значения и термины следует проверять в протоколе.
Если LTV ниже порога, позиция безопасна?
Не обязательно. Проверьте состав залога и долга, цены, начисления и формулу проверки позиции.
Чек-лист: ltv и liquidation threshold: почему это разные параметры
- определена сеть и версия рынка;
- LTV найден для используемого залога;
- liquidation threshold проверен отдельно;
- учтены цена, долг и начисления;
- расчёт цены ликвидации не основан на одном коэффициенте.
Материал подготовлен редакцией сайта и проверен 15 октября 2026 года. Условия бирж, кошельков и блокчейн-сетей могут меняться. Перед операцией сверяйте данные в интерфейсе выбранного сервиса.