ГЛАВНАЯ / ИНСТРУКЦИИ / НАЧАЛЬНАЯ И ПОДДЕРЖИВАЮЩАЯ МАРЖА: КАК ЧИТАТЬ ТРЕБОВАНИЯ КОНТРАКТА
Начальная и поддерживающая маржа: как читать требования контракта
Initial Margin отвечает на вопрос, достаточно ли обеспечения для открытия или увеличения позиции. Maintenance Margin показывает минимальное требование для её сохранения. Между этими порогами находится запас, который поглощает неблагоприятное движение. Формулы и включённые комиссии различаются, поэтому итоговые значения нужно брать из спецификации своего контракта.
Сначала определите номинальную стоимость позиции
Для линейного контракта position value обычно связывает количество и mark price. Для инверсного контракта формула выражает стоимость в базовом активе и выглядит иначе. Единица контракта также может отличаться от одной монеты.
Маржа является обеспечением номинала, а не самой позицией. Поэтому сравнение только по сумме залога скрывает фактическую экспозицию. Проверьте размер позиции после исполнения, поскольку частичное исполнение изменяет расчёт.
IM резервируется для позиции и активных ордеров
В простом isolated примере initial margin равна position value, делённой на leverage. Площадка может добавить ожидаемую комиссию закрытия, премию опциона или другие компоненты, поэтому число в интерфейсе способно отличаться от учебной формулы.
Активный ордер, увеличивающий позицию, также занимает IM. Ордер reduce only обычно не должен увеличивать экспозицию, но его обработка и резервирование определяются правилами площадки. Available balance уменьшается ещё до фактического исполнения увеличивающего ордера.
- номинал рассчитан;
- плечо проверено;
- IM позиции найдена;
- IM ордеров учтена;
- ожидаемая комиссия найдена;
- available balance сверена.
MM является нижним требованием, а не суммой обычного списания
Maintenance margin – минимальный объём обеспечения, необходимый для сохранения риска открытой позиции. Когда margin balance приближается к MM, запас до ликвидации уменьшается. В account-level режиме ориентиром часто служит maintenance margin ratio.
MM не резервируется как отдельный платёж получателю. Это требование риск-системы. При достижении порога биржа запускает ликвидационные действия, которые могут включать отмену ордеров и частичное сокращение.
Крупный номинал способен повысить ставку maintenance margin
Биржи часто делят позиции на уровни риска. При переходе в следующий tier увеличивается maintenance margin rate и может снижаться доступное максимальное плечо. Поэтому MM не всегда растёт строго линейно вместе с размером.
Учитывайте суммарный номинал по инструменту и правила объединения long, short и ордеров. Порог может измениться после частичного исполнения нового ордера, даже если выбранное плечо осталось прежним.
| Изменение | Влияние на IM | Влияние на MM |
|---|---|---|
| Больше номинал | Обычно растёт | Растёт, иногда меняется tier |
| Выше плечо | Обычно уменьшается | Ставка может не измениться |
| Новый активный ордер | Резервирует дополнительную IM | После исполнения увеличивает риск |
| Убыток позиции | Не возвращает IM | Сокращает запас над MM |
Mark price и equity меняют риск в реальном времени
Если position value рассчитывается по mark price, требования могут двигаться вместе с рынком. Нереализованный PnL меняет equity или margin balance, а funding и комиссии меняют доступное обеспечение.
В cross режиме другие позиции и collateral влияют на account IMR и MMR. В isolated режиме ключевыми остаются маржа конкретной позиции, её nominal value и требования tier. Отображаемые значения важнее статического примера из статьи.
- mark price видна;
- unrealized PnL учтён;
- funding до следующего контроля оценён;
- collateral ratio проверен;
- MMR не перепутан с процентом оставшейся маржи.
Проверьте запас после предполагаемого исполнения
Предварительный экран должен показывать стоимость позиции, IM, доступный баланс и оценку liquidation price либо margin ratio. Рассчитайте сценарий полного исполнения всех увеличивающих ордеров, а не только текущую открытую позицию.
Если после исполнения запас над MM мал, уменьшение ордера обычно прозрачнее, чем попытка компенсировать риск максимальным плечом. Не переносите формулу между USDT, USDC и inverse контрактами без проверки валюты расчёта.
- все увеличивающие ордера включены;
- полное исполнение смоделировано;
- risk tier после сделки определён;
- валюта маржи проверена;
- комиссия закрытия учтена;
- ликвидационный сценарий прочитан.
Частые вопросы
IM – это максимальный убыток?
Нет. Это требование для открытия или поддержания ордера. Итог зависит от движения цены, режима маржи, funding, комиссий и ликвидации.
MM списывается как комиссия?
Нет. Это минимальное требование риск-системы для сохранения позиции.
Почему IM больше, чем номинал, делённый на плечо?
Площадка может включать ожидаемую комиссию закрытия, активные ордера и другие компоненты продукта.
Почему MM rate выросла после увеличения позиции?
Номинал мог перейти в следующий risk tier с более высоким требованием.
Высокое плечо уменьшает maintenance margin?
Обычно оно уменьшает initial margin для того же номинала, но MM определяется размером и tier по отдельным правилам.
Чек-лист: начальная и поддерживающая маржа: как читать требования контракта
- тип контракта определён;
- валюта расчёта найдена;
- position value рассчитана;
- плечо проверено;
- IM позиции найдена;
- IM ордеров учтена;
- MM rate найдена;
- risk tier определён;
- maintenance amount учтён при наличии;
- available balance проверена;
- MMR понятен;
- комиссии и funding учтены;
- сценарий полного исполнения проверен.
Материал подготовлен редакцией сайта и проверен 19 сентября 2026 года. Условия бирж, кошельков и блокчейн-сетей могут меняться. Перед операцией сверяйте данные в интерфейсе выбранного сервиса.