ГЛАВНАЯ / ИНСТРУКЦИИ / ЦЕНА ЛИКВИДАЦИИ И ЦЕНА БАНКРОТСТВА: ПОЧЕМУ ЭТО НЕ ОДНО И ТО ЖЕ
Цена ликвидации и цена банкротства: почему это не одно и то же
Liquidation price показывает порог, при котором риск-система начинает принудительно сокращать позицию. Bankruptcy price описывает уровень, где выделенная маржа исчерпана полностью. Ликвидация обычно начинается раньше, чтобы у движка оставался буфер для закрытия позиции и защиты системы от дефицита.
Maintenance margin создаёт расстояние до нулевой маржи
Позиция требует поддерживающую маржу. Когда доступное обеспечение падает к этому требованию, система запускает ликвидацию. В этот момент у позиции ещё должен оставаться предусмотренный правилами запас.
Bankruptcy price соответствует состоянию, при котором маржа позиции исчерпана. Для isolated линейного контракта её можно оценить из entry price и initial margin rate, но точная формула учитывает тип контракта и комиссии. Для cross она зависит от состояния всего аккаунта.
| Показатель | Что означает | Для чего используется |
|---|---|---|
| Liquidation price | Порог запуска процедуры | Контроль риска позиции или аккаунта |
| Bankruptcy price | Уровень нулевой маржи | Передача позиции и расчёт дефицита |
| Execution price | Фактические сделки закрытия | Финальный результат на рынке |
Ликвидация обычно отслеживает mark price
Последняя сделка может кратковременно отклониться от справедливого ориентира. Поэтому деривативные площадки обычно используют mark price для liquidation trigger. Точный источник указан в правилах контракта.
Если mark price перескочила отображаемый уровень на быстром рынке, история может показать другое значение момента takeover. Liquidation price является расчётным ориентиром, а не лимитным ордером с гарантированной ценой.
Позицию принимает liquidation engine, а рынок определяет закрытие
После запуска биржа может отменить открытые ордера, снизить risk tier, частично сократить позицию или передать её ликвидационному механизму. Последовательность различается по продуктам и режимам маржи.
Bankruptcy price может использоваться как takeover price внутри системы и не обязана появляться среди обычных сделок на графике. Фактическое закрытие возможно по нескольким ценам из-за глубины и волатильности.
- отмена ордеров учтена;
- частичная ликвидация возможна;
- takeover price не принята за сделку;
- проскальзывание предусмотрено;
- liquidation fee проверена отдельно.
Страховой фонд работает вокруг bankruptcy price
Если позицию удаётся закрыть лучше bankruptcy price, остаток по правилам площадки может направляться в страховой фонд. Если закрытие происходит хуже и возникает дефицит, фонд может покрыть его.
Когда фонда недостаточно, некоторые площадки используют Auto Deleveraging и сокращают встречные прибыльные позиции по своей очереди. Ни страховой фонд, ни ADL не являются гарантией возврата маржи ликвидированному трейдеру.
В cross режиме оба уровня меняются вместе с аккаунтом
В isolated расчёт опирается главным образом на entry price, размер, leverage, выделенную маржу, MM и комиссии. Добавление или удаление маржи меняет уровни предсказуемее.
В cross учитываются equity, другие позиции, открытые ордера, collateral и нереализованный результат. Поэтому liquidation price и bankruptcy price могут быть динамическими и приблизительными. Закрытие другой позиции способно изменить их без сделки в рассматриваемом контракте.
- margin mode подтверждён;
- другие позиции перечислены;
- открытые ордера учтены;
- collateral ratio проверен;
- отображаемая цена считается ориентиром.
История ликвидации отвечает на разные вопросы
Сохраните mark price, liquidation price, margin ratio и время перед событием, если это возможно. После него откройте liquidation history, fills и журнал баланса. Эти разделы могут показывать takeover, фактические исполнения, сбор и изменение маржи отдельно.
Не определяйте причину по одной свече. Сопоставьте источник цены, режим маржи, MM tier, funding, комиссии и активные ордера. Если данные расходятся, передайте поддержке идентификатор контракта, время с часовым поясом и номера операций без паролей и кодов.
- контракт указан;
- источник цены назван;
- время сохранено;
- liquidation history открыта;
- fills проверены;
- баланс до и после сопоставлен;
- funding и комиссии отделены.
Частые вопросы
Почему ликвидация происходит раньше bankruptcy price?
Потому что биржа запускает процедуру при достижении maintenance margin, пока остаётся буфер для закрытия позиции.
Bankruptcy price видна на графике?
Не обязательно. Это может быть внутренняя takeover price ликвидационного механизма, а не обычная сделка в стакане.
По какой цене срабатывает ликвидация?
Обычно по mark price, но точное правило нужно проверить в спецификации контракта.
Почему execution price отличается от liquidation price?
После триггера позиция закрывается по доступной ликвидности и может пройти несколько уровней.
Страховой фонд возвращает маржу?
Нет. Его задача – покрывать дефицит системы по правилам площадки, а не страховать убыток пользователя.
Почему цена в cross меняется?
Её меняют equity, другие позиции, ордера, collateral и совокупная maintenance margin.
Чек-лист: цена ликвидации и цена банкротства: почему это не одно и то же
- контракт выбран;
- margin mode проверен;
- mark price найдена;
- liquidation price записана;
- bankruptcy price понята;
- MM tier проверен;
- открытые ордера учтены;
- funding проверен;
- liquidation fee найдена;
- протокол частичной ликвидации прочитан;
- страховой фонд не принят за гарантию;
- ADL учтён;
- история события сохранена.
Материал подготовлен редакцией сайта и проверен 19 сентября 2026 года. Условия бирж, кошельков и блокчейн-сетей могут меняться. Перед операцией сверяйте данные в интерфейсе выбранного сервиса.