Подача заявки крупнейшей американской криптобиржи Coinbase по форме S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам инициирует процесс, который, вероятно, станет самым важным первичным публичным размещением в криптоиндустрии в ближайшие несколько лет. Из документов S-1 следует, что у торговой площадки есть четкое обоснование бизнес-модели. Coinbase является не только криптовлаютным брокером или посредником при операциях с биткоинами, но также управляет Coinbase Pro, одной из крупнейших бирж для институциональных инвесторов в мире.
Итак, вот самые важные цифры, данные и факты о Coinbase, чей прямой листинг, как ожидается, составит порядка $100 млрд.
На платформе хранятся криптоактивы на сумму около $90 млрд. Это около 6% от общего рынка криптовалют, капитализация которого в настоящее время составляет $1,55 трлн.
С момента запуска в 2012 году криптоактивы на сумму $456 млрд были проданы на Coinbase.
В 2020 году у Coinbase было 43 миллиона розничных клиентов (в 2019 году: 32 миллиона).
Клиентами компании являются около 7 000 институциональных инвесторов (включая MicroStrategy).
Выручка выросла до $1,3 млрд в 2020 году (в 2019 году: $533,7 млн).
Прибыль в 2020 году составила $322,3 млн (2019: убыток $30,4 млн).
Большинство продаж приходится на торговлю BTC и ETH.
Бизнес-модель работает за счет торговых комиссий.
Марк Андреессен — крупнейший акционер компании, владеющий 24,6% всех акций класса А.
Генеральный директор Брайан Армстронг по-прежнему владеет 10,9% акций класса A и 21,8% акций класса B и является самым сильным индивидуальным акционером с точки зрения прав голоса.
Coinbase имеет BTC на $230 млн и Ethereum на $53 млн на собственном балансе.
Неустойчивость и регулирование как факторы риска
В документации S-1 также есть длинный список факторов риска, которые могут привести к сбою Coinbase.
Операционные издержки будут значительно колебаться из-за очень волатильного характера криптовалют.
Чистая прибыль существенно зависит от цен на криптовалюту и объема транзакций, проводимых на платформе. Если цены или объемы снизятся, это отрицательно скажется на бизнесе, результатах деятельности и финансовом состоянии.
Большая часть чистой выручки поступает от транзакций в биткоинах и Ethereum. Если спрос на эти криптоактивы снизится и не будет заменен новым спросом на криптоактивы, это может оказать негативное влияние на бизнес, результаты деятельности и финансовое состояние.
Также среди рисков были названы кибератаки, меняющаяся нормативно-правовая среда, усиление конкуренции с другими криптовалютными биржами, особенно с Binance.
Если криптоактивы будут классифицированы как ценные бумаги, Coinbase может столкнуться с нормативными требованиями, расследованиями, штрафами и другими санкциями.
